一、投资表现及市场波动

公司今年二季度的投资表现整体不错，但超过一季度有难度。

权益市场加速轮动，市场波动加剧，影响权益资产。

二、资产配置及应对策略

在长端利率下行趋势下，公司适当增加权益类资产持仓，以提高投资收益。

公司未大量减配固收类资产，而是利用利率波动机会配置长久期债券，并采取短期交易策略获取波段收益。

资产端久期大约为8-9年，负债端约为13-14年。

三、权益资产配置

权益资产配置比例较去年年底有明显提升，以PS为主，OCI也增配，规模变化明显。

公司关注高股息策略，已持有包括港股在内的高股息资产，港股标的较多。

四、经营业绩预期

公司预期今年上半年利润有可能是正向增长。

一季度公司形势向好，二季度价值增速放缓，与年初目标有差距。

上半年新业务价值预计正增长，全年聚焦价值成长，优化结构。

五、业务转型及产品策略

上半年渠道转型和绩优指标同比正向表现，与去年相比有明显提升。

增额终身寿产品占新单保费的比例估计达七八成左右。

公司推出新的少儿重疾产品，希望通过多元化产品策略减少集中风险。

六、分红政策及资本补充

公司重视投资者回报，已考虑中期分红，但中期分红实施时间及是否持续进行中期分红目前未知。

公司发行资本补充债，旨在增强资本实力、提升市场竞争力、提高偿付能力及风险抵御能力。

去年和今年均有发行资本补充债，偿付能力充足率领先行业，远高于监管要求。

七、下半年业务预期及重疾险需求

公司将坚持高质量自然发展的战略，提升价格驱动能力，强化价值导向，实现业务多元化转型和价值增长率同步提升。

重疾险保障需求刚性，今年二季度推出少儿重疾险，公司将继续重视重疾险，并加强产品创新和专业化经营。

Q&A

Q1: 公司二季度的投资表现如何？与上一季度相比有何变化？

A1: 今年二季度公司的投资表现不错，投资收益良好，但同比一季度有所下降。

Q2: 在长端利率下行趋势下，公司如何调整资产配置？

A2: 公司适当增加了权益类资产的持仓，并在利率波动时配置长久期债券，同时采取短期交易策略以获取波段收益。

Q3: 目前公司资产和负债的久期分别是多少年？有何措施来缩短久期缺口？

A3: 公司的资产久期大约为8-9年，负债久期约为13-14年。公司正在尽力缩小久期缺口，但短期内难以显著缩短。

Q4: 公司目前对权益资产的配置比例及TPL和OCI权益资产的占比情况如何？

A4: 目前公司权益资产的配置比例较去年年底有所提升，主要以PS为主，OCI也有所增加，两者的规模均有所变化。

Q5: 公司如何看待红利策略？目前红利资产配置情况如何？是否考虑配置港股高股息资产？

A5: 公司今年新增了以高股息策略为主的OCR类权益资产，包括港股在内的高股息资产配置比例较高。

Q6: 公司对二季度及上半年的净利润有何预期？

A6: 公司预期今年上半年的净利润将呈正向增长。

Q7: 二季度销售展望如何？金融价值的预期是什么？

A7: 二季度公司的销售形势向好，但价值增速放缓，与年初目标存在差距。上半年预计新业务价值将实现正增长，全年将聚焦于价值成长并优化结构。

Q8: 业务转型后，10年期以上业务占比及同比提升情况如何？

A8: 上半年渠道转型和绩优指标同比正向表现，与去年相比有明显提升。

Q9: 短期内预定利率下调至2.75%对公司或行业有何影响？

A9: 尚未收到官方通知，但正关注市场传闻并研究应对策略。政策一旦实施，公司将利用产品经验进行创新以适应市场需求。

Q10: 2023年底公司代理人规模变化及上半年趋势如何？新基本法实施后代理人结构有何变化？

A10: 代理人规模继续下滑，下滑幅度减缓但尚未回升。公司未设定激进的人力目标，正通过新基本法提升产能，优化队伍结构，提升价值保费和队伍收入。

Q11: 面对银保渠道发展疲弱，公司采取了哪些发展策略？

A11: 公司将继续稳固银保基盘，推动新产品创新，优化产品结构，提供优质服务和专属产品，响应市场动态和政策变化。

Q12: 增额终身寿产品在新单保费中的占比及与2023年相比的变化趋势如何？

A12: 占比估计达七八成左右，具体数据未明。公司将继续推动生命险产品，丰富产品线，防范销售误导风险，并推动多品种产品并举策略。

Q13: 公司为何提出中期分红？未来是否会持续进行中期分红？

A13: 中期分红考虑到公司长期利益、全体股东利益及可持续发展。分红水平将根据公司的降本增效和运营能力提升等因素确定。是否持续进行中期分红将根据公司经营状况、市场和监管要求而定。

Q14: 公司发行100亿资本补充债的目的是什么？

A14: 旨在增强资本实力、提升市场竞争力、提高偿付能力和风险抵御能力。公司偿付能力充足率领先行业，远高于监管要求。

Q15: 公司对2024年下半年负债端和资产端的预期是什么？是否制定了量化指标？

A15: 2024年，公司将继续实施高质量自然发展战略，致力于构建专业化、市场化、国际化、现代化的保险公司。负债端将以期交业务为核心，专注于长期稳定增长，提升定价能力，强化价值导向，并实现业务多元化与价值增长率的同步提升。在渠道策略上，将注重产品研发和多元化，特别是中国终身寿险和健康险业务，推动产品创新，满足客户需求，丰富产品种类，并加强分红险的推广。费用管理方面，公司已经实施了严格的费用控制措施，并将在未来进一步加强，以减少不必要的开支，控制经营成本。在资产端，公司将持续遵循价值投资策略，优化资产配置，把握市场机遇，提升投资回报，并加强风险管理，确保公司的稳定和有序发展。

Q16: 线上投资者有哪些问题？客户对重疾险的需求情况如何？

A16: 重疾险是公司的主要产品之一，虽然近期受到短期医疗险的影响，但仍对公司业务贡献显著。市场需求发生变化时，公司已经推出了符合市场和客户需求的新产品，并取得了良好效果。公司将继续重视重疾险市场，因为我们认为这部分保障需求是刚性的。今年二季度，公司推出了针对少儿的重疾险产品，以期望持续拓展健康险业务，并通过加强产品创新和专业化经营来寻找业务增长的新机会。