💥 1、铜铝：支撑今年以来商品上涨的主因——中美工业经济修复预期近期有所转向，但回归供需本身，铜铝当前依然赔率占优、胜率渐起：1）供给后续边际弹性确定性收敛；2）降息后海外经济修复概率高；3）国内经济处于底部，风险可控。

 💥 2、黄金：降息预期交易主升段，第一次降息落地前维持逢低增配。权益优于商品，当前节点增配黄金股赚什么钱？1）黄金股对金价映射钝化恢复，修复的钱，2）公司新一轮产能周期启动，成长的钱。 

💥 3、煤炭：考虑到2025年煤炭供需有望较2024年更为紧缺（供给仍紧、需求改善），叠加2024年煤价底部抬升，后续煤价下行有底、上涨弹性打开，煤炭板块赔率提升，估值上修空间有望进一步打开。

 💥 4、金属新材料：（1）顺周期关注资源刚性的小金属钨钼锑锆钛，以及受益于下游制造需求回暖的金属加工板块；（2）新材料产业化关注低位的军工高温合金和钛材，以及折叠屏铰链爆发趋势，和国内外共振的汽车新材料。

 💥 5、钢铁：龙头跌至底部，修复空间广阔，关注7月预期面的修复。一是，弱现实逐步消化，政治局会议和三中全会有利于强预期氛围的形成。二是，专项债发行提速，对实务工作量和基建需求形成支撑。三是，节能降碳和超低排放改造有望强化对钢铁供给侧的约束。 

💥 重点推荐个股： 【铜】紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、藏格矿业； 

【铝】中国宏桥、天山铝业、神火股份、中国铝业、云铝股份、中孚实业、南山铝业； 

【黄金＆白银】山东黄金、银泰黄金、招金矿业，盛达资源； 

【煤炭】长久期稳盈利-中国神华、陕西煤业，拉久期-新集能源，攻防兼备-电投能源，赔率较高-山煤国际/兖矿能源/甘肃能化/平煤股份/淮北矿业；

 【小金属、新材料】：中钨高新、厦门钨业，金钼股份、华峰铝业、东睦股份、图南股份、西部材料；

 【钢铁】优质板材（华菱钢铁/南钢股份/宝钢股份），特钢（望变电气/中信特钢/久立特材/武进不锈），铁矿（河钢资源）； 

【能源金属】锂（中矿资源/藏格矿业），镍钴三元（伟明环保/华友钴业），稀土永磁（中国稀土/金力永磁），软磁（铂科新材）。 长江金属：王鹤涛/肖勇/赵超/叶如祯/易轰/王筱茜/许宏远/肖百桓/周相君/吕士诚 长江煤炭：肖勇/赵超/叶如祯/庄越/韦思宇等