原料药板块过去一个月市场表现亮眼,行业已树立向上发展趋势,24年开始增量逻辑逐步兑现,增量来自于新品、新市场、新订单等,产业有望进入成长周期,未来有望迎来戴维斯双击。
从估值角度看,SW原料药指数PE(TTM)29x,处于10年30%分位,5年43%分位;PB1.95x(10年中位值3.17x,5年中位值2.82x)。
从筹码角度看,24Q1公募持仓原料药(SW)占比仅0.67%,其中医药基金持仓0.60%,非医药基金持仓0.74%。
从业绩角度看,原料药公司一季度经营情况普遍呈现边际回暖,在业绩端体现出右侧趋势。
标的上:
仙琚制药(甾体药物竞争格局好,24Q1报表质量佳,逐季向上趋势),华海药业(沙坦起家超全品类龙头+制剂,24Q1业绩走出右侧),普洛药业(ROE体现强经营能力,原料药+制剂+CDMO),同和药业(抢首仿受益明确标的),天宇股份,健友股份,司太立,奥翔药业,奥锐特等。
来源:招商证券