[太阳][太阳][太阳]监管靴子落地，公司治理将会更加完善，基本面稳步发展。目前为游戏板块估值最低标的，当前估值仅22X，目标市值1000亿（23年33亿利润*30倍）。

1.【新品表现超预期，Q2业绩确定性高】预计重点产品Q2整体稳定，海外核心产品【P&S】4月流水达3.5亿创新高，【凡人修仙传】5.24上线，5月流水估计1.4亿（预期1亿），6月份流水估计4亿左右；【最后的原始人】5.6日上线，5月流水估计1.2亿（预期5000万），新品表现超预期；

2.【业绩拐点或从Q2起显现，优质储备产品陆续上线】22日公司标杆产品《代号魔幻M》获批版号；此外《霸业》6.6已经上线，《扶摇一梦》预计7.31上线，均为较大体量产品。我们认为公司后续产品质量较高，丰富Pipeline保障公司业绩成长性。

[爆竹]预计公司23-24年净利润33亿、38亿，对应PE分别为22、19倍，当前位置继续重点推荐。

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注：公司模型、产品表现等欢迎联系我们。

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