为什么昊志机电是机器人里面最具预期差且最有潜力爆发的个股？-韭研公社

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为什么昊志机电是机器人里面最具预期差且最有潜力爆发的个股？

巨蟹1985

不要怂的散户

2023-06-28 16:00:29

首先，明确这波机器人的行情级别

机器人是AI+硬件结合最完美的载体，没有之一

是AI通用场景里面C端革命性的推进

看下近期全球各大巨头在机器人领域的布局：

Open AI投资挪威人形机器人公司1X，特斯拉建立XAI研发gpt，谷歌研发PaLM-E平台为多模态语言模型和机器人搭建桥梁，Sanctuary AI推出第六代机器人Phoenix等

特斯拉超级工厂，明年5万台机器人落地

判断行情级别，可以跟近期最强的CPO板块做对比

无论是市场规模，还是想象力，都远超CPO

周五大盘大跌+AI大规模调整的情况下，大部分机器人核心标的依旧保持完好的主升形态

比如双环传动、中大力德、鸣志电器等等

节后机器人将接替CPO成为新的主线

明确行情级别后，最关键的是找板块内的弹性标的

大票搭台打地基，小票冲刺博弹性

个人认为昊志机电是人形机器人预期差最大的个股

后面大概率走成弹性龙头，可以参考联特科技刚爆发的走势

逻辑如下：

工业机器人四大核心零部件：减速器、伺服系统、控制器、传感器

其中减速器成本占比30%，伺服系统成本占比25%，控制器占比20%，传感器占比10%

这也是这波为什么减速器率先上涨，因为价值量最高

再细分一点

减速器分为行星减速器、谐波减速器、RV减速器（难度由低到高），其中核心是谐波减速器（用量最大）

昊志机电的谐波减速器，主要来自2020年收购的欧洲瑞士瑞诺集团（100%控股）

这个公司不是业内的人可能不熟悉，其实是瑞士一个很牛的公司，1941年成立，差不多百年历史，在整个欧洲做自动化驱动和控制类产品都很出名

包括伺服电机，驱动器，数控系统等等

技术实力全球顶级

收购后，开始利用技术优势研发减速器

6月21日互动易显示：

谐波减速器已经做出来并且量产，年产能15万个

国内谐波减速器的龙头为绿的谐波

绿的谐波年产能为34万台，市值278亿

昊志机电年产能为15万台，市值42亿

如果对标绿的谐波估值，可以炒到120亿，3倍空间

这是昊志机电的第一重预期差

再看伺服系统

伺服系统分为驱动器+电机+编码器

其中电机+驱动器的价值量最高，单个机器人为2万左右

电机中又以无框力矩电机和空心杯电机最难

国内目前只有两家公司能做无框力矩电机

一家是步科股份（股价已翻倍）

另一家为昊志机电

这是昊志机电的第二重预期差

再科普一下人形机器人的细分技术壁垒排名

所有的机器人技术中

最难的是六维力矩传感器

接下来依次是：空心杯电机、无框力矩电机、行星滚柱丝杠等等

空心杯电机的代表是鸣志电器，翻倍涨到300亿市值

行星滚柱丝杠，鼎智科技，目前机器人板块涨幅最大的票，因为盘子小，从上市到现在涨了5倍

那么技术难度最高的六维力矩传感器，为什么没人炒作呢？

因为标的实在太少了，根本没人科普

一个六维力矩传感器的价值量是2万元

全球能做的公司非常少，目前还没找到完全替代品

国内最好的是宇立，没上市，国外主要是TDK、ST、ADI

阉割版可以用电子皮肤代替，但是高端机器人行不通

昊志机电是国内极少数掌握六维力矩传感器技术的，也是唯一一家上市公司

为什么这么牛逼呢？

其实也是因为收购了瑞诺集团，欧洲的技术做出来的

这是昊志机电的第三重预期差

总结：

1、减速器中价值量最高的谐波减速器，昊志机电今年已突破量产，年产15万台（国内龙头绿的谐波年产20万台，市值278亿）

2、伺服系统中价值量最高、难度最大的无框力矩电机，国内仅有两家能做，步科股份+昊志机电

3、人形机器人中壁垒最高的六维力矩传感器，单台价值量2万，昊志机电是国内唯一掌握该项技术的上市公司，打破垄断

机器人正宗标的里面，弹性最大的

机器人弹性标的里面，最正宗的

最后贴一下5月26日昊志机电公告的一段话：

《关于对深圳证券交易所2022年年报问询函回复的公告》