1、【民生电新】新能车抗疫“攻坚战”进行时!
4月16日,上海市经信委发布《复工复产疫情防控指引》,确保风险可控的前提下,推动企业复工复产。第一批白名单已下发,第二批正在研究中。
4月15日,上汽集团印发《复工复产疫情防控通知》,要求集团各企业展开压力测试,通过后复工复产,预计下周开始。
4月5日,工信部建立产业链供应链诉求应急协调机制,设立保运转重点企业“白名单”,优先保障集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等重点行业666家复工复产。
4月14日,蔚来合肥工厂逐步恢复生产。
宁德时代采用网格化管理有序组织生产。
供应链边际供应好转,终端真实需求不减,维持国内全年550万辆销量预期,电动车是基本面优秀的高增长高确定行业,大跌即买入机会,强Call当前布局时点。重点推荐三条主线:
主线1:长期竞争格局向好,且短期有边际变化的环节。重点推荐:电池【宁德】、隔膜【恩捷】、热管理【三花】、高压直流的【宏发】、薄膜电容【法拉】等。
主线2:4680技术迭代,带动产业链升级。重点关注:【结构件】【高镍正极】【LiFSI】和【碳纳米管】相关标的。
主线3:看2-3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节【隔膜】【铜箔】【负极】相关标的。
2、【华泰汽车】上海复工,汽车板块有望反弹
📈 最新变化:上海推动复产复工
上海经信委发布“上海市工业企业复工复产疫情防控指引”,推动企业复工复产;同时,上汽集团将于4月18日开始启动复工复产的压力测试。我们认为,考虑到疫情的复杂性,上海市的汽车制造业要实现完全的复工复产还需要一些时间,但可以通过压力测试逐步识别和解决复产中的风险和问题,后续逐步实现生产的正常化;
📈 上汽集团开启复工压力测试
上汽集团所属整车以及零配件供应商将于4月18日启动复工复产压力测试,也包括部分第三方零配件制造商。由于长三角(包括上海、江苏、浙江)是国内汽车零配件主要生产基地,下游客户也包括上汽集团之外的部分整车企业。我们认为,上海地区汽车零配件企业逐步复工复产,有利于缓解国内汽车产业链目前面临的断供压力,并带动上游供应链的启动,国内其他汽车整车企业也将受益。
📈 投资建议与重点标的
我们认为,股价和估值已经充分反映了疫情带来的短期冲击,随着复工复产的推进,企业基本面以及估值有望逐步改善。三条投资主线:(1)特斯拉供应链,包括:拓普集团、旭升股份、福耀玻璃等;(2)上汽集团以及供应链,包括:上汽集团、华域汽车、星宇股份等;(3)上海本地零配件企业,包括科博达、岱美股份等。
3、【天风电新】上汽复产压力测试交流会议要点-0417
🌼背景
经信委发布第一批白名单,上汽上报了307家,获批239家,包含非上汽供应商。第二批上汽上报了1192家公司,估计一周左右会公布第二批白名单。
🌼复产压力测试情况
①人员方面,3月底起有3万名员工封控在厂区(包含华域1万多名员工)闭环生产,涉及到轮换的员工数以千计。
②物流方面,中转仓+跨省通行证模式下,已陆续收到了来自昆山等地的物料。
③生产方面,大概3天-1周会启动单班生产,再过3-4天启动两班生产。预计4.20开始供应链有产出,4.22整车下线。影响十几天的产量后续可以追赶,维持全年产销目标不变。
4、【长江宏观于博团队】本土疫情追踪
周末,全国疫情新增病例数出现磨顶迹象,未来一周内有望迎来拐点。从重点区域来看:1)上海进入社会面清零攻坚阶段;2)浙江、江苏出现新发疫情,但多在物流行业中提早发现,社区传播风险不高;3)西安、苏州陆续落实社会面管控,严防社区传播。
聚焦供应链压力:从数据看,本周全国整车货运流量指数及百城拥堵延时指数均录得环比正增长,反映供应链压力有所缓解。从政策来看,交通部持续进行高速公路服务保障关停自查自纠;工信部公告称,已设立工信领域保运转重点企业“白名单”制度,集中资源优先保障集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等重点行业复工复产。
【本土确诊病例数】
> 2022年4月16日,全国新增本土病例总数为26016例(前值24680例)
> 其中,确诊病例数为3504例(前值3867例),无症状病例数为22512例(前值20813例)
【省级粒度本土疫情散播情况】
> 当日通报本土病例的省份数量为21个(前值24个),占全国社零的比例为83.7%(前值85.9%)
> 14天内有本土病例的省份数量为30个(前值30个),占全国社零的比例为99.8%(前值99.8%)
【地级市粒度本土疫情散播情况】
> 当日通报本土病例的地级市数量为77个(前值76个),占全国社零的比例为38.2%(前值36.1%)
> 14天内有本土病例的地级市数量为205个(前值214个),占全国社零的比例为74.8%(前值76.8%)
5、【中信建投策略】陈果一周机构沟通小结:静待U型底部构筑,短期仍面临压力
陈果本周与机构沟通,近期市场虽有一些关于政策预期和疫情复苏的讨论,但到周五及周末对短期市场判断几乎听不到分歧:外部环境恶劣,经济压力不言而喻,央行降准力度低预期,一致预期是市场短期继续下探,再等下一次重要政策会议或形势改善。
陈果汇报观点如下:
一、此次降准,没有争议的,
信号意义为主。虽然货币和财政等政策都有多重顾虑与约束,但当前政策力度相对于今年经济目标及充分就业,没有争议的,还不够。
二、疫情是当前内部主要矛盾,在疫情好转之前,其对经济政策重点和节奏也会有所影响。另外,当前外部形势也是重要问题。只能静观其变。
三、在绝望中寻找希望,未来一个月是关键观察期。国内疫情、国内防疫和经济政策、全球通胀、海外加息和缩表预期目前仍然处于预期偏负面或混沌的状态。而未来一个月是这些情况明朗或边际改善的关键观察期,市场或将迎来确认筑底完成的条件。关于上海疫情、封控与复工、4月底政治局会议对后续经济政策的定调、全球通胀情况和加息预期等一系列问题也是未来重要观察点。
四、我们认为市场处于中期U型底构筑期,短期依然面临一些挑战和压力。当前基调和配置上以观望和防御为主,具体行业关注:银行、农业、公用事业、地产链、CXO、军工等。