Q&A:

1、长沙土地的市场情况后续情况

数据中心的区域发展可以解释这个问题。

第一阶段是目前互联网企业发展,因为互联网客户位于全国各地,所以

企业希望把服务器将机房放到全国比较好的网络枢纽集中,全国访问时

间相近,所以最早的时候三方数据中心开始集中北京其次是,对于托

管、能耗的考虑以及对算力要求,就近数据中心维护比较便捷开始发

展。上海作为备份中心所以开始发展。

随着信息化发展,互联网发展业务有限,地方性的数据中心发展要求地

方型数据中心出现,集中数据中心难以支持这样的需求。

更长远的看,长沙开始形成数据中心。广东深圳人力房价压力较大,因

此开始我们规划转移长沙。武汉的数据中心布局太多,更多是基础的电

子数据中心。

因此,考虑偏移长沙作为广东数据中心的延伸,对接广东地区。

主要布局为打通京津冀,这是未来IT数据的主要区域。未来会集中在一

线郊区集中建设大规模数据中心。集中的好处是能效的提高,基本能效

在2.0PUE以上的。目前在淘汰能效不好的数据中心。光环主要做的大

的数据中心。最终还是会分散与结构

化,并且与算力等因素相关。未来技术大概率会解决发热问题,趋势边

缘集中式部署,信息化基础设施的未来发展一定会有更大的空间。

2、上海嘉定2期投放市场时间、上海周边的扩产计划

已经开始投产,一部分已经具备电力,具备上架内部装修的环境了。第

一批B站上了,接下来会陆续在今年到明年上半年差不多完全上线。用

户已经在内部上传数据,合同已经销售出去了。

上海内部规划了临港松江为重点发展区域,我们也在看周边主要在江

苏吴江、嘉善,我们也在规划,杭州也有计划,根据内部能耗指标进行

积极推进。

3、无双收入占比高,其剥离的进度与影响

最后一个问题无双实际上是软件服务,后边将广告流量引入,因此收入

变大。实际上就是一个批零业务。很多中小客户的广告流量由我们去和

广告商谈,利润很薄,因为要返点给客户。只能做批零业务,多给资金

收入就会相应大一点。会根据市场情况剥离,主要看市场和行业选择时

机。如果市场行业没机会就留在体内,因此模式不会有太大改变。

对于其他云计算主要是公有云和私有云,公有云主要是亚马逊为基础,

自身私有云是服务客户,积累发展。私有云收入在很快增加,毛利相对

高一些。公有云是亚马逊的技术,他们拿走了20%多的毛利,我们的毛

利率只有10%。整个毛利统计下来在行业内还可以,因此结构不会发生

太大变化。

4、因为年报2020预收大幅下降而其他应收上升(披露为股权转

让),销售模式是否变化

云计算账期在三个月左右的时间。无双的批零与AWS公有云都是在第

2

二个月在给到客户账单,客户再根据账单第三个月支付。

数据中心账期也在60天至70天左右。小客户的账期在1-2个月,大

客户在三个月左右,因为其内部会有结构与用电等变化,也是一个月出

账单。而大型客户与政府客户会在半年或一年。

股权投资收入是特别的一个收入,主要在通过成立子公司的形式燕郊买

别人的房产。房产只有拿到房产证才能作为资产。但拿到房产证之前,

客户就上架了。这时必需要有机电投入的资金。因此必须把股权兑付资

金放在这作为其他应收,实际上为预投款,这是特殊情况。

5、运行模式以及客户情况

随着规模变化会根据市场调整,但原则是以零售批发为主,保证毛利率

与投资回报。国内三种模式为批发,零售与定制。传统为零售租赁形

式。而批发为按客户的技术标准来做,协商数量与价格。定制为一个客

户投入土地、房产与机电,回报是测算出来的。

目前并没定制的机房情况,未来看机会,考虑资金情况以及地区国外

其实并没有定制的模式,仅仅是资本

来做经营性租赁类似的模式,国内只为了扩充机柜规模数字。零售批发

的比例上,2000个机柜作为分界线的话,60%多零售,批发只有

BAT华为美团。

6、商誉占20%以上,是否有减值风险

中金云网数据中心,是一个有独立现金流业务,正常没有减值。并且作

为资产类在正常情况下不会减值。

其次,参照市场估值较高,每年的现金流40亿左右,估值每年也应该

50亿,哪怕卖成REITs再买回来也值这个钱。最后是在亦庄的土地房

产价格也很高。从收入利润上看商誉测算应该不会减值。无双科技净利

润尽管比去年下降,但收它的时候估值只有4亿因此净利润5000万

就算完成目标,只是去年利润稍微做高了最后是头部客户多,客户主

要是电商奢侈品,金融医疗都不接,坏账较少,风险较少。

20亿商誉解决首先是中金云网REITs,但因为体制因素,地区因素,所

有制因素延迟。公募如果不行也会考虑私募,成熟的数据中心会考虑走

REITs,转变为轻资产经营,这样商誉就会回去

7、有一个机房有没有机柜的、有一个机柜是空置的原因,数据的增长

有一部分是用户在改造,另外有些机房是没有机柜的,比如金融,它是

按面积算的。非生产系统才用机柜。生产系统面积不够,有些客户内部

在做调整。机房供不应求,空出来会马上有客户填进去。另外,目前还

在改建办公区为机房,电力与外部设备在规划。现在会在扩建与改造外

部设备降低PUE同步进行。

8、公司的提价能力以及客户对提价的接受度

人力成本提升对公司影响不大,自动化较高使得运维人员数量占比较

少。且公司数据中心未来会使用自动化运维管理,运维人员将会不断减

少。唯一需要考虑的因素是电价浮动,如果电费增长,公司与客户签订

合同会设置涨价条款,将成本转嫁到客户身上。最终是否涨价还要取决

于资源的稀缺性与合同的期限。

9、公司发行REITs后对股东分红会有什么影响

公司发行REITs后,这部分资产会有一次性收益,这边的数据中心做了

REITs非经常性利润会增加十几个亿,股东肯定会享受这部分收益。

10、公司增发规模

公司目前预计增发达50亿,主要以战投为主。

11、双控情况下能评审批形式

能评主要跟碳排放指标相关,国家考核分为两个指标,包括总耗与强

度。我国45亿吨标煤对应90万亿元GD,我国每万元GDP消费0.5

吨标准煤。目前目标是煤炭能耗降低至35亿吨,国家对煤矿和煤产量

做了限制。指标被分到各省市,每个城市都有能耗标准,并且对单位

GDP的能耗也有限制。

对于数据中心来说,需要投放1万个机柜需要消耗5万吨到8万吨能

耗;解决了土地与总能耗问题,还有项目单耗的考量每万元GDP大

概会消耗1吨到2吨能耗,超过了国内平均水平。因此,数据中心的落

地需要两个条件,第一个是需要向当

地发改委申请能评总量,第二是需要与区政府沟通协调项目落地协议,

因为数据中心所需单耗超过平均值。此外,能耗是不能买卖的,除非政

府部门进行特批。

12、公司有多少项目可以拿到能评,能评收紧对行业格局的看法,各地

政策差异原因

现在想落都很困难,小型的数据中心会受到政府的清理,包括北京也会

被清理。广东原则上不允许建设中型以上的数据中心,广东数据中心的

使用更多是为地方服务,不是为全国服务,鼓励保证地方数据中心发

展,所以规模不会特别大。北京更多是服务全国的,各部委都有建设自

己的数据中心。

13、公司中小客户情况

目前公司约有80%的客户正常续约,约有20%的零售客户业务发生变

化不会续约。最后最小一部分会迁移到云。老客户流失率在5-10%,但

新客户会补充,公有云会有部分客户迁移到私有云。补充远大于流失,

零售客户总量看来是增加的。由于中型客户会用到这么多数据,一般业

务发展比较好,中型客户群体数量也不断扩充。

14、AWS情况

从全球来说,AWS的技术和性能是最好的,价格与国内持平。近年客

户数量增速达100%以上,但客户主要为小用户因为对于公有云来

说,当它的规模做到一定的时候,客户会建设私有云来承载基本稳定的

业务,然后用公有云做它的弹性部分。

对国内的用户来说,商业性的客户更加关注功能和价格,涉及国家安全

等客户不会选用海外云。AWS主要面向海外客户在中国的使用以及纯

商业化客户的使用,性价比比较高。用户量增长速度快,主要是大客户

搬出,小客户进入,从总量看收入会持续增长在北京地区目前这块业务

主要的瓶颈是资源限制,北京由于资源不足导致无法进行新的布局,所

以需要控制用户量。但到年底燕郊地区建成后,会有更多资源开展北京

的业务,放开一定用户量的增长。

从合作关系来看,基础设施由公司运营,技术服务需要亚马逊提供支

持,合作关系稳定。AWS与亚马逊在北京合作,宁夏公司是亚马逊投

资的,宁夏区域没有合作,产生收入与本公司无关,但宁夏目前只有一

个客户,盈利较差。目前,AWS在北京的机柜数量不到10000台,在

燕郊约2000-3000台,新增超预期。

15、公司核心竞争力与未来建设进度

核心竞争力:

(1)、公司以数据中心为基础,形成从工程技术、运营维护、客户服

务等全流程服务体

系;

(2)、多年行业深耕经验,具有资源长期储备优势;

(3)、形成品牌效应,核心运营不断完善,资本控制较好;

(4)、现有客户群体基础好,合作关系良好,目前客户群体分布如

下,数据中心有1000家客户,行业与客户较为分散,网络有2000家

客户,云计算的客户更多。

投放进度:

参照海外公司发展,比如亚马逊按需发展,工程项目管理有弹性。

公司具有快速发展能力,但未来坚持按需发展。预计未来两三年投放的