拳头产品产销两旺,21Q1 盈利能力有所提高。较去年同期相比疫情影响已 基本消除,受益于下游客户的扩产需求以及公司募集资金投资项目的分步投 产,主营业务产品丝网印刷设备产量及销售同比均有大幅度增长。21Q1 公 司销售毛利率 38.21%,同比+6.01pct, 环比+5.66pct,盈利能力提升明显。
异质结整线设备龙头,未来业绩可期。公司中标安徽华晟 500MW 异质结电 池组件项目,提供 1.88 亿元异质结 HJT 整线设备,在项目总价值中占比达 78%。公司作为核心设备供应商,其 HJT 单机、整线设备运行能力得到验 证:①第一条线: 3 月 18 日正式投产出片,首周试产 HJT 电池片平均 转换效率达到 23.8%,最高效率达到 24.39%,超出市场预期;②第二条线: 4 月 13 日已经贯通,采用的迈为 8000 片 PECVD,最佳电池片效率达到了 24.52%,批次平均效率达到了 24.14%,目前产线正在做进一步优化和提产 中。
晶圆切割新品有望提振未来业绩。21 年 3 月上海 SEMICON CHINA 2021 半导体展会上,公司首次发布最新 MX-SSD2C 半导体晶圆激光改质切割设 备与 MX-SLG1C 半导体晶圆激光开槽设备。本次推出的两款产品有望进一 步开启公司外延式增长,提升公司在激光设备领域的市场地位。
投资建议:预计公司 21-23 年归母净利润分别为 5.79/8.07/11.08 亿元,分 别同比+46.7%/39.4%/37.4%,EPS 分别为 10.10/14.08/19.35 元,维持“买 入”评级。
风险提示:光伏新增装机量不及预期,新技术研发进度不及预期