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公司发布2022Q4经营情况公告,具体分析如下:
🏃Q4流水同比下滑高单位数(全年流水同比增长中双位数),线上表现仍优于线下,我们预计Q4线上流水增速或在双位数,特步儿童业务或延续前三季度的高速增长势头。
🏃折扣清理力度加大,Q4终端折扣为7折,同比环比均有加深;截止Q4末零售存货周转约为5.5个月,我们判断存货有望在2023H1逐步清理,到2023年6月末特步品牌库销比有望恢复至5个月的水平。
🏃我们预计2022年公司业绩将小幅增长,2023年销售复苏确定性强,我们预计公司2023年收入增长15%左右,业绩增长20% 。
🏃我们调整公司2022~2024年业绩预测为9.49/11.62/14.31亿元,现价9.15港元,对应23年PE为18倍,维持“买入”评级。
风险提示:新品牌拓展不及预期;全球疫情反复;娱乐营销影响主品牌专业形象。