药明康德电话交流纪要——2021年度业绩预告

（1）【第一次】2022年营业收入指引在45%的增长，利润端也会相应的增长。其中WuXiChemistry的增速会更快

（2）CDMO产能：22年整体产能新增在70%左右（预期22年收入增长也会有70%），主要在常州III期、常熟非GMP产能、泰兴收购的产能。常州III期在Q1/Q2逐渐投产、全部投入使用，常熟非GMP产能已经投产，泰兴收购的产能将于22年投产。泰兴GMP产能预期将在23年开始大规模投入使用；另外美国特拉华州的产能预期在24年投产（合计投资5亿美元）。

（3）ATU：21年表现欠佳的原因是前期两个商业化搁浅，预期在未来12~18个月有4个项目申请上市。美国费城的检测实验室投入使用、上海临港研发基地在21Q4投入使用，产能实现拓展。2021年中国ATU 80%业务在国内，2022年有50%在国内。

（4）DDSU：预期22年下半年就会有收入分成出现

（5）21年资本开支总计66亿元，相对之前指引70-80亿元，主要是支付延迟到22年Q1。预期22年资本开支80-100亿元（包括21年延迟支付的），主要用于扩充产能

（6）CDMO业务：制剂占比在15%~20%，未来2~3年制剂占比会相对稳健