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【财通策略】英国养老金危机:欧洲政治困局的缩影——欧陆风云系列一
股市星球
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2022-10-20 10:40:06
英国面临着央行“加息抗通胀”与特拉斯政府“宽松刺激经济”的跷跷板问题,特拉斯政府的政治目标与财政部和央行目标相左,使得英国经济出现极大的不确定性,影响金融市场稳定。

英国新首相上台后于9月23日宣布了450亿英镑的减税计划,但鉴于英国当前的通胀和债务压力高企,投资者对此秉持强烈的怀疑态度,英国市场惨遭“股债汇三杀”。

英国央行面临“QE救养老金”与“加息抗通胀”的两难抉择。10月11日至14日,英国央行每天购买100亿英镑的金边债券,但10月14日结束购债支持,回归全球“收水”队列。

英国养老金危机背后,是由于DB计划主导下,过于依赖国债和利率互换。近期国债的利率暴涨触发了补充保证金的要求,造成了英国养老金的大规模流动性挤兑“惨剧”。

英国是否会成为下一个金融危机引爆点要关注三个不确定性:

[福]“减税政策”被全盘逆转,使民众对于政府信心出现下滑。特拉斯支持率持续走低,特拉斯政府稳定性成最大不确定性。
[福]自英国政府宣布减税计划以来,3家评级机构表示可能下调其信用评级。国家展望评级下调,往往导致国债收益率上行。
[福]英国养老金为追加保证金,同时出售多类型资产,可能会波及多个金融市场。


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