商业航天 —— 十五五规划最确定的方向！
橘子洲坤坤
全梭哈的老韭菜
2025-08-11 16:39:48 湖南
作者利益披露：原创，不作为证券推荐或投资建议，截至发文时，作者持有相关标的，下一个交易日内可能择机卖出。
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- 雅江水电站总装机容量6000 - 7000万千瓦，年发电量高达3000亿千瓦时。中国电建持有20%股权，对应年发电量约为600亿千瓦时。
中国电建旗下中电建水电开发集团已投产水电装机规模317.6万千瓦，年发电能力超过150亿千瓦时。此外，中国电建范围内共持有境内水电资产装机规模约500万千瓦，若按此计算，其除雅江电站外其他水电资产年发电量约为230亿千瓦时左右（根据装机规模估算）。中国电建水电资产合计年发电量约为830亿千瓦时。
长江电力现拥有乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝六座水电站，国内装机7169.5万千瓦，2024年发电量2959.04亿千瓦时。与长江电力相比，中国电建水电资产装机规模和发电量均远低于长江电力。
从估值来看，长江电力8月11日总市值为6775.25亿元。中国电建水电资产虽不及长江电力，但雅江水电站投资巨大，未来收益潜力大。有分析按DCF基准情景（WACC8%、永续增长2.5%），认为中国电建股权价值约3940亿元，较其当前市值（8月11日约1100亿元）存在较大低估空间。若仅考虑水电资产，其水电资产年发电量约为长江电力的28%左右，假设按发电量比例简单估算，且考虑到雅江电站未来增长潜力等因素，其水电资产估值或可达千亿元左右，但这只是粗略估算，实际估值还需考虑现金流、净利润率、项目建设进度等多种因00打赏回复投诉
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