1、主营业务：公司主营业务为无线音频SoC芯片的研发、设计与销售,主要产品包括TWS蓝牙耳机芯片（占收入比44%）、非TWS蓝牙耳机芯片（占比17%）、蓝牙音箱芯片（占比34%）等,产品可广泛运用于TWS蓝牙耳机、颈挂式耳机、头戴式耳机、商务单边蓝牙耳机、蓝牙音箱、车载蓝牙音响、电视音响、智能可穿戴设备、物联网设备等无线互联终端。

2、核心看点：

1）公司基于开源的RISC-V指令集架构,配合开源实时操作系统RT-Thread,自主开发出高性能CPU内核和DSP指令,实现了各种音频算法。在开源的蓝牙协议栈基础上,公司通过深度优化研发出了具有自主知识产权的蓝牙连接技术。在此基础上,公司自主设计开发出蓝牙双模基带和射频、FM接收发射基带和射频、音频CODEC、电源管理系统、接口电路等多个功能模块。

2）公司充分考虑了下游客户多样化的开发需求,芯片内含功能完善、操作简便、支持各种应用场景的SDK,可全方位支持下游客户的二次开发工作,极大地降低了客户应用开发的门槛及成本,提高了客户开发效率及便捷度。

3）2020年4月,公司推出“蓝讯讯龙”系列高端蓝牙芯片BT889X系列,该系列产品集成度高、功耗低,支持主动降噪功能,集成了双模蓝牙射频,支持云端AI功能,可连接各大主流物联网平台,凭借出色的性能表现和综合性价比优势,目前已进入联想、网易、传音、Aukey等品牌厂商供应链体系。

3、市场规模：

根据中商产业研究院的统计数据，2020年中国耳机产值规模为1,130亿元，其中无线耳机产值规模为822亿元，同比增长23.80%;有线耳机产值规模为308亿元，同比下降4.05%，无线耳机和有线耳机产值占比分别为72.74%和27.26%，无线耳机产值规模占比进一步上升。

根据IDC的数据，2021年中国品牌无线耳机出货量为1.2亿副，同比增长26%，其中TWS蓝牙耳机、非TWS蓝牙耳机出货量分别为7,932万副、4,068万副，出货量占比分别为66.1%、33.9%。根据IDC的预测，2021-2025年中国品牌TWS蓝牙耳机、非TWS蓝牙耳机出货量均将持续增长，2025年中国品牌无线耳机出货量将超过1.8亿副，年均复合增长率超过10%。

4、竞争对手：高通公司、恒玄科技、络达科技、瑞昱半导体、原相科技、博通集成、珠海杰理、炬芯科技。

5、数据一览：

（1）2019-2021年，公司营业收入分别为6.46、9.27、11.24亿元，复合增长率为31.9%%;归母净利润分别为1.49、2.15、2.29亿元，复合增长率为24.0%。2019-2021年公司毛利率分别为28.56%、26.70%、25.78%。发行价格91.66元/股，发行PE56.41，行业PE55.43，发行流通市值25.51亿，总市值110亿。

（2）公司预计2022年1-6月收入为53,961.19万元至55,961.19万元，同比变动幅度为-9.68%至-6.33%；扣非净利润为9,232.40万元至9,740.40万元，同比变动幅度为-17.43%至-12.89%；（资料来自公司官网、招股说明书）