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芭田股份:底部反转、被低估的磷弹性股
R&K
2021-06-09 13:24:49

芭田股份:底部反转、被低估的磷弹性股

公司2020年5月获得贵州省瓮安县小高寨磷矿采矿权,储量约7000万吨,设计产能200万吨。采矿权的落地解决了这么多年投资的风险,磷矿自2012年以来投入已有5个亿,预计明年6月就可以顺利投产。目前预开采阶段,所得工程矿品味达到31%以上,高于此前预估的26.74%,属于超预期。芭田瓮安小高寨磷矿是瓮安矿带最优的。

公司采用国际先进的干法选矿及冷冻法硝酸磷肥工艺技术。该工艺较现用湿法磷酸制肥,具有选矿成本低、无尾矿产生(湿法产生大量磷石膏)等优势。硝酸磷肥法生产磷肥技术即“清洁磷化工”,世界上最先进的磷化工工艺,国外广谱应用,可能有效彻底解决磷石膏的问题,同时也解决了磷石膏中吸收浪费了大量营养元素的问题,将磷矿价值最大化。

2019年4月12日,国家发改委发布《产业结构调整指导目录(2019年本,征求意见稿)》,再次提高磷肥行业的环保准入门槛。该目录明确“磷铵生产装置”(传统磷化工装置)为限制发展项,而“硝酸磷肥法生产磷肥”(清洁磷化工装置)被列为鼓励发展项。公司的知识产权价值经营,即将自己的专利授权他家收取使用费,目前有完整的硝酸磷肥专利布局,未来增量磷铵产能若要实现可持续长远发展,清洁磷化工将成为必然趋势,公司的专利储备有望体现弹性。

公司主营业务还包括197万吨复合肥,今年将显著受益农产品超级景气周期。2022年6月磷矿实现投产,考虑磷矿资源的中长期稀缺性(草甘膦、磷肥、磷酸盐等景气最终受益都是磷矿石),拥有磷矿者将充分攫取产业链利润。公司23年若销售200万吨磷矿,不考虑转化磷精矿(1比1转化率,一吨能多挣200元),按吨净利200元算,就有4个亿利润。复合肥预计今年销量120万吨,吨挣80元,约1个亿净利。预估21-23年归母净利 1.2、2.8、5亿,属于底部反转,被低估的弹性股。

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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芭田股份
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    关注关注,很牛了,一挖就涨
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  • 拥抱核心资产
    春风吹又生的站岗小能手
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    关注一下,明天看看
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  • 这颗韭菜有妖气
    关灯吃面的老司机
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  • 太阳花冰淇淋
    长线持有
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