清水源《泰和科技》全市场唯二的两个上市公司，双方招股书实锤
孙三蒙
2021-11-11 10:51:14
近两个月最大牛股清水源仅35个交易日涨了5倍后续还可能继续上涨！
老弟给大家挖掘一支官方认证的同行业竞争公司，也是300位置低~我直接凑字数上图
这都是我辛苦翻招股书整理的，如对大家有帮助~帮忙点赞赏分
泰和科技：（八）发行人在水处理药剂行业的竞争地位
国内竞争对手唯一上市公司清水源，主营产品一样
公司产品线齐全，工艺技术优势突出，是目前国内生产规模最大、品种规格
最全的水处理药剂生产企业之一。报告期内，公司出口收入占总收入的 50%左右。
公司作为全球重要的水处理药剂生产商，凭借技术工艺、产品质量、成本控制等
优势与国内外知名水处理药剂生产企业展开竞争。相关竞争对手情况如下：
1、竞争对手分析
（1）国内竞争对手：
①江海环保有限公司
江海环保有限公司是艺康集团全资子公司，位于常州市天宁区郑陆镇武澄工
业园内，占地面积 115 亩。公司现在全国范围内共有员工 370 多名，不仅拥有水
处理基础化学品研发与生产能力，更能为客户提供一站式的水处理工程与服务解
决方案，是国内首屈一指的集工业循环水处理药剂生产、循环水处理工程服务、
废水处理工程与药剂研发于一体的专业型企业。
2015 年 6 月，江海环保有限公司成为艺康集团（Ecolab）旗下的独立运营的
全资子公司，并保持江海品牌独立运营。通过这次牵手，江海环保丰富了公司产
1-1-142 泰和科技招股说明书
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品线和解决方案，并将通过全面水管理的模式为客户降低总运行成本和创造更高
价值。
近期，江海环保依托母公司艺康集团，研制推出“江海智控”自动加药监测
控制系统，在帮助客户优化冷却水管理的同时，提升现场运营效能，为实现企业
可持续发展作出贡献。
2018 年上半年，江海环保将其子公司常州市佳友化工有限公司出售给意特
麦琪化工集团。（资料来源：江海环保有限公司官网）
②南通联膦化工有限公司
南通联膦化工有限公司座落于江苏省如东县沿海经济开发区，是由常州武进
精细化工厂有限公司、江阴市双马化工有限公司和南京化工学院常州市武进水质
稳定剂厂联合兴建而成。项目占地 173 亩，注册资金 1.5 亿元，总投资 2 亿元，
2014 年上半年建成投产。项目投产后已形成年产 8.6 万吨的水处理化学品及副产
12 万吨盐酸和 4,000 吨甲醇的能力，公司生产的水处理剂系列产品作为一种新型
环境友好新材料，广泛应用于工业水处理、清洗，金属处理，油田开采等行业。
公司十分重视科学技术向经营生产各个方面的渗透，采用国际先进合成工
艺，产品得率高，生产工艺较清洁，因而在中国的水处理行业一路领先。公司引
进 ISO9001 质量管理体系、ISO14001 环境管理体系、OHSAS18001 职业健康安
全管理体系三体系管理，以全新的管理模式，完善的技术，卓越的品质和周到的
服务，用心服务于市场、服务于客户。（资料来源：南通联膦化工有限公司官网）
③清水源（股票代码：300437）
河南清水源科技股份有限公司位于河南省济源市，成立于 1995 年，前身是
济源市清源水处理有限责任公司，2008 年 3 月完成股份制改造后更名为河南清
水源科技股份有限公司。2015 年 4 月完成深交所创业板上市。
清水源的主要业务为水处理剂研发、生产和销售，主要产品包括有机磷类水
处理剂、聚合物类水处理剂、化工原料销售。近年来，清水源积极开展外延式并
购，形成了水处理药剂研发、生产、销售，生活污水处理、工业污水处理及水处
理剂的终端应用三大业务板块。2017 年，清水源现有水处理剂总产能达到 9 万吨/年。2018 年，公司拟投资新建 18 万吨水处理剂扩建项目。
公司拥有经河南省科学技术厅认定的“河南省水处理剂工程技术研究中心”，
是同济大学环境科学与工程学院的中试基地。截止 2019 年 7 月 11 日，已获授权
的专利共 62 项（其中发明专利 10 项），作为主要起草单位参与制定 62 项国家标
准及行业标准，其中 55 项行业标准已颁布。2016-2019 年 1-6 月，公司分别实现
营业收入 4.79 亿元、8.41 亿元、17.12 亿元和 7.60 亿元。（资料来源：河南清水
源科技股份有限公司官网、招股说明书、2016-2018 年年度报告、2019 年半年度
报告、创业板公开发行可转换公司债券申请文件反馈意见回复报告、公开发行可
转换公司债券上市公告书）
④ 山东鑫泰水处理技术股份有限公司
公司原为枣庄市鑫泰水处理技术有限公司，实现了产品的研发、生产、销售
并提供水处理工程解决方案等系列服务，产品广泛用于电力、化工、冶金、纺织、
造纸、洗涤、建材等领域。多年来，公司与天津化工研究院、南京工业大学等多
所高校及科研院所保持密切的合作关系，共同致力于水处理先进技术的研发,公
司设有化学合成实验室和应用实验室。公司拥有五项发明专利，实现了工业化生
产，建立了 SO9001 质量管理体系、ISO14001 环境管理体系、18001 职业健康安
全管理体系三大管理体系。（资料来源：山东鑫泰水处理技术股份有限公司官方
网站）
⑤枣庄市东涛化工技术有限公司
公司专注于水处理领域专用化学品的研发、生产和销售，主要产品有有机磷
系列阻垢缓蚀剂、聚羧酸类阻垢分散剂、杀菌灭藻剂、粘泥剥离剂、复合专用阻
垢缓蚀剂、清洗预膜剂、铜及酸洗缓蚀剂、反渗透阻垢剂、分散剂、杀菌剂等，
广泛应用于钢铁、石化、电力、纺织、印染、造纸等行业。2010 年，公司新建
现代化生产基地，水质稳定剂单体年生产规模达 50,000 吨，并通过了 ISO9001：
2008 质量管理体系认证。产品质量通过了山东省出入境检验检疫局化工矿产品
检测中心与枣庄市产品质量监督检验所检测，保证了产品质量的稳定及供应。（资
料来源：枣庄市东涛化工技术有限公司官网）
接着看清水源招股说明书与泰和的关系
当时泰和还未上市
清水源：三、发行人在行业中的竞争地位
（一）竞争对手的概况
对于终端客户，行业内各类型企业服务模式示意图如下：
发行人属于水处理行业材料生产商和服务商，现有国内同行业已上市公司
中，万邦达、巴安水务、碧水源和中电环保等属于水处理工程服务商，与发行人
主营业务不同，盈利模式不同，因此本招股书未将该等公司作为发行人的竞争对
手。国内上市公司中，没有从事水处理剂生产的企业。
我国水处理行业与国外同行业发展状况对比如下：
项 目
美欧日本发达国家
中国
基本特征
成熟市场
处于快速增长期的市场
增长速率
2.2%左右，还在进一步减缓，部分产品
出现负增长
今后 5 年将持续以 15%左右速度
增长
市场需求
接近饱和，供大于求，服务业占市场的
70%以上
受国家环保要求提高的影响，市场
将快速增长
技术属性
正成为普通商品，技术易获取
仍是特殊商品，最大消费者是企业
和政府，并受政策驱动
市场竞争状况
竞争有序，买方权利日益增大，售后服
务、质量正成为用户选择的主要因素
价格优势仍是竞争的主要手段之
一
企业间的关系 兼并和联合正加速进行
企业小而全，大而全的局面突出，
结构调整尚刚开始
技术发展水平 向洁净技术和产品转移，高新技术所占 技术水平参差不齐，技术类同化多河南清水源科技股份有限公司招股说明书
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项 目
美欧日本发达国家
中国
比重正在增加
资料来源：载于《精细化工》2012 年第 3 期，P211，作者，严瑞瑄
中国水处理剂生产企业有 200 余家，大多规模较小，产量、产能等难以确切
统计。水处理剂生产厂家主要有：江海环保股份有限公司、山东省泰和水处理有
限公司、爱森（中国）絮凝剂有限公司、南京化工学院常州市武进水质稳定剂厂、
常州市科威精细化工有限公司、本公司等。
1、江海环保股份有限公司：公司总部位于常州市武进区郑陆镇武澄工业园
内，是国内最大的集工业循环水处理药剂生产、循环水处理工程服务、废水处理
工程与药剂研发于一体的专业化企业。（资料来源：江海环保股份有限公司网站）
2、山东省泰和水处理有限公司：公司是中国最大的水处理药剂专业生产商，
连续三年全国销量第一。泰和将自己定位为药剂生产商，承诺永不做终端，做水
处理行业的生产车间。（资料来源：山东省泰和水处理有限公司网站）
3、爱森（中国）絮凝剂有限公司：爱森（SNF）总部位于法国，是全球最
大的聚丙烯酰胺生产商和行业领导者。爱森集团在全球 30 多个国家设有分支机
构，在欧洲，亚洲，澳大利亚和北美洲设有 20 多个生产基地，销售覆盖全球 130
多个国家和地区。爱森的水溶性聚合物广泛应用于饮用水处理，污水处理，三次
采油，采矿，造纸，农业，纺织业，化妆品等行业。爱森公司重视产品研发，产
品种类超过 1000 多种。1998 年，中国工厂爱森（中国）絮凝剂有限公司成立，
供应全系列阴阳离子粉末，乳液和水剂多种形态的聚合物。（资料来源：爱森（中
国）絮凝剂有限公司网站）
4、南京化工学院常州市武进水质稳定剂厂：成立于 1986 年，是国内著名的
工业水处理药剂生产基地，集科研、经贸、生产、服务于一体。主导产品为―颂
歌‖牌系列水质稳定剂，其广泛应用于石油、化工、冶金、钢铁、电力、化肥、
纺织等行业的工业循环冷却水的水质处理。（资料来源：南京化工学院常州市武
进水质稳定剂厂网站）
5、常州市科威精细化工有限公司：系江苏武进佳尔科集团公司核心企业，
创建于上世纪 80 年代，是一家集研究，开发，生产和销售于一体的高科技企业，河南清水源科技股份有限公司招股说明书
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主要生产水质稳定剂系列，反渗透膜专用药剂系列和医药中间体及其他精细化工
等系列产品。产品广泛用于各类水质的工业循环冷却水系统，国内地表，地下，
海水三大水系的反渗透系统和甾体激素为主的医药系统及化妆品等实用化工领
域。（资料来源：常州市科威精细化工有限公司网站）
上图
最后双方主营产品的对比
直接上图
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清水源
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