SST红太阳(sz000525)S 最近该股从阶段高点回调了20%，重新进入射程。简单分析下：红太阳净资产目前40亿，其中有29.6亿的大股东欠款，放在报表的短期借款里。这部分钱如果一分钱收不回来，净资产就剩10亿。今年最低价3.14，股本5.81亿，对应市值18.24。也就是最极端的情况，市场认为欠款一分钱要不到，红太阳还值至少8亿。目前市值30亿，对应收回22亿。这个票只要有足够便宜的筹码，安全边际还是非常高的。当前的博弈点在股价要停在什么位置，取决于大股东和战投方的协议，到双方认可的一个价格。大股东肯定希望越高越好，所以互动平台很热闹。但是从战投方的角度，肯定是越便宜越好，这样接盘代价小。10.22开第一次债权人大会。预计之后形势会逐步明朗。
当然抛开大股东破产重组的问题，单看公司质量，红太阳的农药中间体产品市占率很高，核心的吡啶都达到40%。如果不是大股东借款30亿，不可能现在只有30亿市值，市净率只有0.75目前。换句话说，现在给30亿，一定不可能打造出一个新的红太阳。大股东不是资不抵债，资产全部变卖，是可以把钱还了的。这波上涨就是大股东进入破产重整程序，基本面开始转机带来的。从企业本身的价值和大股东的情况，长期看都是要继续价值回归的。