1、本轮零部件的行情是短期修复还是中长期变化?
机构认为本轮零部件行情绝不仅仅是短期修复,更应该关注中长期的产业秩序重塑:
1)本轮行情启动于10月初,市场预期缺芯、原材料&运费涨价等压制因素逐步缓解,基本面Q3见底,Q4将拐点向上。我们认为这些压制因素影响的不止是短期的盈利能力受损,还有为行业正在进行的大变革遮上了一层薄纱;
2)零部件与整车产业地位不对等(5.2% VS 14.5%),随着整车自主崛起,必然也将加速中游零部件的自主化,叠加电动智能变革,中长期的格局正在重塑,并有望于明年起在业绩及新订单中逐步兑现。
2、零部件行业正在发生哪些变化?
1)特斯拉、蔚小理等新造车破局,重塑整零关系,供应链更为扁平化、快速,并探索Tier0.5级的合作模式,具备高性价比和快速响应能力的优质自主供应商借机崛起;
2)缺芯加速供应链自主化,芯片、制动系统等高技术壁垒赛道迎来国产替代突破;
3)消费升级趋势下智能电动车的增量配置越来越多,特斯拉引领潮流,自主车企快速跟进,诞生产业链新机。
3、如何优选零部件企业?
电动智能变革造就自主供应商做大做强的历史性机遇:
1)传统部件:快速响应能力与成本优势明显的公司;
2)增量部件:新机孕育新格局和高成长。三电系统产业链;轻量化产业链;自动驾驶产业链;电机+执行器产业链;智能座舱产业链;
3)资产较重或原材料占比高或运费占比高的零部件,具备较高的盈利修复弹性。
4、零部件板块如何估值?
产业秩序重塑下自主供应商的增长曲线将变得更为陡峭,有望迎来估值重构。过去零部件板块平均PE估值中枢15-20X,现已提至20-30X,其中部分智能化、特斯拉产业链高弹性标的维持在40X以上的PE估值。
汽车零部件板块个股绝对是接下来一段时间关注的主流,结合A哥上篇文章分析的日盈电子,极佳的袖珍小盘股补涨,逻辑也是非常正的。那我们再找找创业板20厘米的机会,毕竟利润更多适合我们投机,按照市场热点去找,近端次新,而且超跌,加上底部多是趋势阳线走势,也没大涨过的,于是 创益通 这个票出现在A哥的视线中。整体盘子非常小,又是专精特新小巨人企业,下周一如果有人做竞价,或者开盘有人做拉升,那么大家可以先抢一笔试试!(另外代码逻辑 宁波方正998它991,不是它还能有谁)