本文是对投资资料的收集学习,不保证数据结论全部正确,据此投资盈亏自负。
一、疫情催化海外电商快速发展
海外各国疫情严重,消费方式逐步向线上转移,海外电商渗透率大幅提升,美国2019年电商渗透率仅11%,疫情爆发后美国电商渗透率快速提升到27%,东南亚、中东各国电商发展也进入快车道。随着疫情长期化,国内外展会停办、外贸企业线下交流机会变少,B2B电商平台能够帮助中小企业获得更多跨国交流与贸易合作机会。
二、焦点科技业务简介
公司核心业务分4部分。
1、中国制造网,自1998年上线运营,致力于为国内中小型企业开展国际营销构建展示平台和交流渠道,帮助供应商和海外采购商建立联系,为国际贸易达成提供一站式外贸服务,该平台主要通过上述会员服务获得收入。
经过二十余年发展,中国制造网成为次于阿里国际排名第二的B2B跨境电商平台,注册用户百万级,2020年半年报付费用户20381,连续6年稳步增长,金牌会员费31100元/年,钻石会员费59800元/年。
2、跨境交易B2B电子商务平台,包含跨境交易B2B电子商务平台开锣网、提供一站式落地美国服务的inQbrandsInc.、美国商品直发平台Doba.com。开锣网交易平台的核心价值是“去中间化”,帮助中国优质供应商的产品跨过海外进口商、分销商、批发商等中间环节,分销给海外本土的以零售商为主的线下小B买家,提升销售额和利润。inQbrandsInc.为供应商企业提供品牌营销、落地美国等全流程一站式服务,通过组建专业美国本土团队、自建海外仓和美国展厅等手段,切实解决企业需求。
3、互联网保险B2B/B2C电子商务平台,新一站目前主要依托互联网开展业务,通过独立开发和运营新一站保险网和移动端、第三方商城平台、公众号等通道,向客户提供一站式的保险服务。
4、内贸B2B电子商务平台,百卓主要运营产品包括中国制造网内贸站、百卓网和百卓优采,为买卖双方提供信息管理、展示、搜索、对比、询价、采购管理等全流程服务,同时提供第三方认证、广告推广等高级服务。
三、处于历史最佳业绩的焦点
中国制造网连续多年付费会员数稳步增长,且随着会员数增长,规模效应显著,毛利率从上市初期50%多增长至2020年半年报82%。中国制造网能给企业带来订单,开锣网则帮助销售,开锣是按照成交额提取佣金,且客户必须备货美国仓。
由上表可见,焦点2020第二季度营收3.07亿,扣非净利润5700万为历史最佳业绩,上半年持有润和软件导致亏损1800万,而三季度润和涨幅26%,预计能够盈利1800万左右。
焦点科技近几年来随着付费会员数稳步增长,营收和利润逐季都有所改善,18、19年底分别由于商誉和应收款减值2969万、4962万,当前商誉为0,预计2020年四季度不会再有大额减值,扣除减值影响,19年净利润1亿+。
焦点历年3季度业绩都超过2季度,且2020年Q2预收款6.58亿,超过Q1预收款5.72亿,为历史最多,预计2020Q3扣非净利润将再创历史新高。
四、连续11年慷慨分红
公司会员费采取预收款,现金流优秀,无有息负债,截止2020Q2,账面货币资金和交易性金融资产(润和软件股票和理财产品)达11.8亿,公司上市以来每年都大比例分红,共计12.1亿,在小市值公司里实属罕见。