公司是一家专注于小分子药物研发服务与产业化应用的平台型高新技术企业,主要业务包括小分子药物发现领域的分子砌块和工具化合物的研发,以及小分子药物原料药、中间体的工艺开发和生产技术改进,为全球医药企业和科研机构提供从药物发现到原料药和医药中间体的规模化生产的相关产品和技术服务。
公司分子砌块和工具化合物业务营收占比50.25%;原料药和中间体业务占比43.2%。
专注于特色仿制药原料药及其相关中间体和创新药CDMO业务,其中艾日布林、曲贝替定、艾地骨化醇等产品属于高技术壁垒、高难度、复杂手性药物原料药和中间体产品。
公司自主开发的艾日布林、曲贝替定等产品,是业界公认的合成和药品注册研究难度极高的品种,公司已与国际知名药企签订合作协议,通过技术授权实现收入并保留了药品上市后的销售分成权利。此外,公司还系统开发了维生素D衍生物等高活性原料药产品和技术,是该细分领域最具竞争力的企业之一。
竞争对手:
博瑞医药:特色原料药、制剂
凯莱英:CDMO
九州药业:原料药、CDMO
药石科技:分子切块
皓元医药:分子切块和工具化合物、特色原料药和中间体、CDMO
分子砌块和工具化合物领域市场份额:
药石科技0.17%、阿拉丁0.04%、泰坦科技0.03%、皓元医药0.06%、Sigma-Aldrich14.1%。
中间体、原料药领域主要竞争对手及发行人的市场占有率:
博瑞医药、凯莱英、九州药业分子砌块和工具化合物业务与药石科技具有较高的相似度,均侧重于新药研发领域;原料药和中间体业务与博瑞医药、凯莱英、九洲药业具有较高的相似度,均重点布局原料药研发生产领域。因此,发行人认定药石科技、博瑞医药、凯莱英和九洲药业作为可比上市公司。
最近三年的毛利率在50%以上,同行业中处于中上水平。
近三年公司归母净利润符合增长率164.1%。
兴业证券预计:2021-2023年营收9.27/13.18/19.19亿,净利润1.93/2.74/4.09亿元。
发行1860万股,发行后总股本:7434.2万股,发行价64.99元,发行市值48.31亿元。