Q:二季度外售会减少?
A:二季度组件环节有库存,外售比例不会有所下降。
Q:户用订单到执行?
A:国内很快,去年直接签单发货。国内变数很大,大家都会适当调节。
Q:硅料价格 17 万能否接受?
A:能顺利传导下去的话基本可以接受。我们当时电池有急单去采购了一些硅料,相应硅片价格也 会高一些。今年只要终端需求开始释放就没有什么问题。
Q:之前有硅料前瞻性备货,现在的硅料采购是基于未来价格判断还是组件需求? A:今年硅料处于强势方,现在持续需要硅料,短期还是需要持续采购的。后续硅片价格也会涨起 来。
Q:年报存货中库存商品 50 多亿,占收入 10%,与友商相比偏高,原因?
从去年到今年市场变化特别快,只是看财报的话没有办法真实体现公司管理方面的考虑。库存 增加有些是提前买了硅料及其他辅材,如接线盒因为缺芯片造成价格较高,我们提前备货,所以现 在没有任何接线盒短缺或者成本增加的压力。要结合行业变化、供应链管理方面的举措看财务报表。
一季度库存比较多,一部分是辅材,更多是组件。组件里 2GW 海上,还有 2GW 有订单绑定,没 有订单绑定的也就多了几百兆瓦。
今年库存持续会比较多:1)有提前备货,二季度也降不下来,多买了一些辅材;2)航运时间 拉长,客户要求到岸价的比例增加,财务确认周期拉长,可能有相当一部分已经发出了但体现在库 存里(如果签的是到岸价,发出在海上飘着的时候就是库存商品)。一季度开始持续存在运力紧张 的问题,签单后能否发出去也是个问题,很多客户要求到岸价,我可以付运费但要拿到货。海外需 求诉求比较强的部分:①疫情影响的顺延需求,宽限期 6 个月,时间比较紧张;②两三年前完成的 招标,时间节点是今年。从去年四季度开始到付比例增加,但主要还是 FOB 价格。
航运成本是下游承担,但合同签订锁价后航运成本再增加需要组件企业承担。
航运运费?
大部分 FOB(超过 60%),不影响我们;到岸比例增加会影响现金流和毛利率。现在 3 美分/W,以前 只有 1-1.5 美分/W,去年下半年开始涨起来的。
二季度加大了哪些辅材的采购? 价格调整比较多的辅材我们都有买一些。 玻璃、胶膜的保质期有多久?
会提前做成组件(标准品),订单已经早签了,会根据订单类型加大采购量。
三四季度签单及执行价情况?
现在组件新签订单报价 1.8 元以上(下半年执行)。
直接签满期货订单还是留给现货?
尽量能签就签,虽然我们觉得国内弹性很大,但上下都有可能,海外市场价格也会参考国内市场。 现在签的下半年订单基本都是海外订单。
前段时间华电招标最高报价 1.8 元?
现在公开中标价还没有到 1.8,基本 1.75-1.8,但现在硅料已经 180 了,基于 180 的话组件价格就 要 1.8。
五大四小对价格的承受能力?
央企今年 2、3 月完成了指标确定、内部审核,4、5 月陆续启动招标,大家认为产业链价格影 响了需求,目前下游对今年的情况比较清晰,基本 6 月份开始启动需求。
大的国企央企 1.8-1.9 可以接受,但如果 1.9 以上会有好多项目接受不了。如果能够保证大型 国企央企的地面电站做完,国内至少 55GW 需求,60GW 是大概率事件。
主要现在没有特别明显的启动迹象所以大家很担心,但过去近年国内一直没有特别明显的规律,去年也发生了四季度抢装导致超预期。
现在新签海外订单比较多,国内订单的情况?
更多在洽谈。
组件单季度有效产量接近 15GW,目前签单对产能的覆盖率?
最新订单数据没有出来,4 月底的数据看到更多订单在三季度,四季度不太明朗,那个阶段可 能是国内集中装机,要考虑国内需求情况。4 月底的时候三季度订单超过 1GW,但已经隔了 20 天了。
今年情况变化很快,可能一周就集中签了大量订单,都有可能存在。现在组件企业比较谨慎, 我们也比较谨慎,价格变化太快,先保证二季度订单。
现在签订的海外订单何时交付?
今年价格波动比较快,之前是提前签,但发现今年不适合太早签,价格不能保证覆盖成本,所以 3 月开始我们对下半年订单比较谨慎。
历史上海外订单都要提前一年?
那时候组件价格趋势相对明朗,但今年变化太快,组件价格 1.73 和 1.74 的差别都要考虑。 现在组件环节有库存,会根据需求情况做标准品备货。现在 7、8 月订单基本已经签了,不像之前 要提前三季度,时间缩短、订单密集。海外签订到交付的周期变短了,组件企业自己做了调整。
海外可以接受的价格?
海外市场比国内市场容忍度高,去年 1.9-2 元,当时国内 1.6 元,而且海外今年执行的项目是 两三年前完成的招标,海外过去几年招标定价没有大的变化,对组件价格容忍度更大。
之所以出现 3 月的情况,一方面下游需要时间反应行业发生了什么,行业价格每天都在变,下游需要时间消化;另一方面去年疫情导致全球收益率 8%以上,然后在很短时间降到 5-6%,很难短 时间内消化。今年组件涨价会导致全球收益率回到历史平均水平,甚至有些地区低于平均水平。
从我们的订单来看,海外需求逐渐增加,今年全球需求不担心。我们预计国内 60GW,后面有明 显信号的话可能调低到 55GW,但这部分需求海外可以弥补,比如印度市场疫情严重,但需求没有放 缓,因为明年要征收关税(组件 40%电池 25%),今年已经出现抢装,现在的签单量超过年初出货指 引(目前超过 4GW,全部今年交付)。欧洲、美国市场的量都是平稳增加的,只有中国需求比较平淡。 但今年又是国内光伏比较特殊的年份,需求分布可能极度不平衡。
印度抢装的可完成性?
其实有风险。一方面下游考虑疫情希望政府推迟关税实施时间,如果政府同意抢装力度会放缓,价 格 1.8-1.9 的话有些项目可能就不做了;另一方面,疫情导致物流等时间也别长,运营效率特别差, 影响项目建设进度。目前我们的订单没有取消的情况,毕竟关税还是带来了抢装需求。而且一般光 伏在偏远地区,相对安全一些,但通关等还是有影响。
印度价格?
提升了,但还是偏低,海外 24 美分,印度 22 美分(不含运费,运费对方承担)。
海外签订到交付的周期?
不同市场不一样,基本提前一季度签,签的时候定价。
因为硅料不够拉晶炉子停了很多?
对,全年可能都是这种情况,今年很难改变。